• 会计考试网,会计考试考生的精神家园。祝大家会计考试成功 梦想成真!
    注册 | 登陆 | 注销 | 会员中心 | 网站公告 |
    您现在的位置: 教育频道-新都网 >> 会计考试 >> 注册会计师 >> 复习指导 >> 财务成本辅导 >> 正文

    《财务成本管理》第十一章学习辅导(2)

    作者:佚名    文章来源:互联网    点击数:    更新时间:2009/9/13
    《财务成本管理》第十一章学习辅导(2)     并购目标企业的价值评估方法:

        1、资产价值基础法

        资产价值基础法指通过对目标企业的资产进行估价来评估其价值的方法。确定目标企业资产的价值,关键是选择合适的资产评估价值标准。目前国际上通行的资产评估价值标准主要有以下四种:(1)账面价值;(2)市场价值;(3)清算价值;(4)公允价值。

        以上四种资产评估价值标准的侧重点各有差异,因而其适用范围也不尽相同。如果并购的目的在于其未来收益的潜能,那么公允价值就是重要的标准;如果并购的目的在于获得某项特殊的资产,那么清算价值或者市场价值可能更为恰当。

        2、收益法(市盈率模型)

        收益法就是根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法,也可称为市盈率模型。

        应用收益法(市盈率模型)对目标企业估值的步骤如下:

        (1)检查、调整目标企业近期的利润业绩;

        (2)选择、计算目标企业估价收益指标;

        可采用的收益指标包括:目标企业最后一年的税后利润;目标企业最近三年税后利润的平均值;目标企业以并购企业同样的资本收益率计算的税后利润。

        (3)选择标准市盈率;

        标准市盈率的选择通?裳≡竦谋曜际杏视校涸诓⒐菏钡隳勘昶笠档氖杏、与目标企业具有可比性的企业的市盈率、目标企业所处行业的平均市盈率。选择市盈率时应确保在风险和成长性上的可比性。

        (4)计算目标企业的价值。

        目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率

        3、贴现现金流量法(拉巴波特模型Rappaport Model)

        这一模型是用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价格,这就需要估计由并购引起的期望的增量现金流量和贴现率(或资金成本),即企业进行新投资,市场所要求的最低的可接受的报酬率。运用贴现现金流量模型对目标企业估价的步骤是:

        (1)预测自由现金流量;

        (2)估计贴现率或加权平均资本成本;

        (3)计算现金流量现值,估计购买价格;

        (4)贴现现金流量估值的敏感性分析。


    查看更多关于《财务成本管理》第十一章学习辅导2的文章
    没有相关文章
  • 会计考试栏目导航
  • 会计从业
    资讯动态
    复习指导
    历年真题
    模拟试题
    技巧心得
    初级会计职称
    资讯动态
    复习指导
    历年真题
    模拟试题
    法规专区
    经验交流
    中级会计职称
    考试资讯
    复习指导
    模拟试题
    历年真题
    备考经验
    注册会计师
    资讯动态
    复习指导
    模拟试题
    历年真题
    备考经验
    注册税务师
    资讯动态
    税务知识
    税法一
    税法二
    税务代理
    财务与会计
    税收法律
    技巧心得
    高级会计师资格考试
    资讯动态
    报考指南
    综合辅导
    历年真题
    模拟试题
    案例分析
    经济师考试
    资讯动态
    初级经济师
    中级经济师
    备考经验
    精算师考试
    资讯快报
    试题专区
    辅导专区
    技巧心得
    统计师考试
    资讯动态
    初级统计师
    中级统计师
    技巧心得
    行业知识
    银行从业资格考试
    资讯动态
    复习指导
    历年真题
    模拟试题
    技巧心得
    注册资产评估师
    资讯动态
    复习指导
    历年真题
    模拟试题
    技巧心得
    专业文库
    内审师资格考试
    资讯动态
    复习指导
    试题专区
    技巧心得
    审计师
    资讯动态
    复习指导
    初级审计师
    中级审计师
    ACCA
    证券业从业人员资格考试
    资讯动态
    复习指导
    历年真题
    模拟试题
    技巧心得
    会计考试网为会计考试考生提供初级会计职称、中级会计职称、注册会计师、注册税务师、注册资产评估师、高级会计师、经济师、从业资格等会计考试辅导资料免费阅读及下载。
    Copyright © 2004-2009 Newdu.com All Rights Reserved 京ICP备09058993号
    本站为非经营性网站,收藏资料纯属个人爱好,若有问题请联系管理员:newdu2004@tom.com
    7星彩什么意思_福彩快乐双彩是什么-广东福彩26选5什么意思 4000年前文字食谱| 华为发放20亿奖金| 浙大女生案二审| 利物浦3-1曼城| 今日头条被约谈| 郑爽疑与张恒分手| 今日头条被约谈| 王思聪被限高消费| 王思聪被限高消费| 深圳豪宅线标准|