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    安通学校06年CPA考试财管辅导内部讲义(二十)

    作者:佚名    文章来源:互联网    点击数:    更新时间:2009/9/13
     【答案及解析】

    (l)计算2006年净利润及应向投资者分配的利润

    净利润=3000(1+40%)×10%=420(万元)

    向投资者分配利润=1000×0.2=200(万元)

    (2)预测该公司2006年资金需要总量及需新增资金量和外部融资需求量

      需新增资金=(160+480+760+510)/3000×3000×40%=764.04(万元)

      资金需要总量=1910+764.04=2674.04(万元)

      外部融资需求量=764.04-(360+50)/3000×3000×40%-[3000(1+40%)×10%-1000×0.2=380(万元)

    (3)计算债券发行总额和债券资本成本

     ①债券发行总额=380/(1-2%)=387.8(万元)

      债券的总张数=387.8×10000÷950=4082(张)

      债券的总面值=4082×1000=408.2(万元)

     ②考虑货币时间价值的情形下:

      债券税后资本成本:

      NPV=408.2×10%(1-33%)×(P/A,3,i)+408.2×(P/S,3,i)-387.8(1-2%)

      设:i=9%,NPV=4.4415

      设:i=10%,NPV=-5.3041

      运用内插法求得:

      债券税后资本成本: i=9.46%

    (4)计算填列该公司2006年预计资产负债表中用字母表示的项目:

     A=160+160/3000×3000×40%= 224(万元);

     B=480+480/3000×3000×40%= 672(万元);

     C=760+760/3000×3000×40%= 1064(万元);

     D=510+510/3000×3000×40%= 714(万元);

     E=224+672+1064+714=2674(万元);

     F=360+360/3000×3000×40%= 504(万元);

     G=50+50/3000×3000×40%= 70(万元);

     H=380+债券折价=380+(408.2-380)/3=389.4((万元);

     I=720(万元);

     J=504+70+380+1000+720=2674(万元)。

    【解析】本题主要考察第三章、第七章、第八章、第九章有关内容的结合。

      11.M公司属于基础设施类上市公司(以下称“M公司”),经省级人民政府推荐,报中国证监会审批,拟发行可转换公司债券,有关内容如下:

    (1)M公司拟申请发行11000万元、5年期可转换公司债券,可转换公司债券的利率按现行银行同期存款利率4.5%执行。该公司经审计的最近三年的有关财务会计数据为:

    单位:万元

    年度

    2003,3,31

    2002年

    2001年

    2000年

    总资产

    56300

    54500

    46400

    43400

    负债

    19000

    18000

    13000

    12500

    净利润

    800

    3100

    2500

    2300

    净资产收益率

    2.14%

    8.49%

    7.49%

    7.44%

    股东权益

    37300

    36500

    33400

    30900

    (2)2003年3月31日负债含2002年6月18日发行的3000万元、3年到期一次还本付息债券;

    (3)在可转换公司债券发行结束3个月后,可转换公司债券持有人可以按发行可转换公司债券前60天股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转股价格,进行转股。

    (4)2002年12月31日的普通股股数为10000万股;

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